EUR/CHF: ¿oportunidad por manipulación de precios?

El par EUR/CHF opera en rangos muy estrechos, unos 10 pips por encima del piso crítico de 1.20. A esta altura, creemos que la credibilidad del Banco Nacional Suizo mantiene el piso sólido, sin embargo, persiste el riesgo. No descartamos una intervención del BNS, si las presiones sobre el piso no seden. Sin embargo, si el BNS llega a tomar medidas, sin duda no será para preparar una base para el Referéndum del Oro, sino para refrescar las apuestas especulativas apalancadas que, en nuestra opinión, han ido mucho más allá de la razón. La reversión del riesgo 25 delta del par EUR/CHF a 1 mes se profundiza a la baja, lo que confirma el fuerte desequilibrio a favor de las opciones de venta. Vemos una cada vez mayor manipulación de los precios de los derivados del par EUR/CHF con vencimientos a corto plazo, ya que creemos que técnicamente no hay ninguna razón para que el BNS deje que el mercado destruya su piso; no tan pronto.